PE는 코로나19 이후 시장 변동성에 가장 많이 노출되었던 자산으로 투자 심리는 차차 개선될 것으로 전망하나 아직 뚜렷한 지표 개선은 확인되지 않는 상황. 향후 금리 상황이 투자 방향을 결정짓는데 중요한 요인으로 작용할 것으로 전망.
<펀드 모집>
올해 2분기 기준 PE 펀드에 대한 출자 규모와 클로징 펀드수는 지속적으로 감소세를 보이고 있지만, 전년과 비교해 투자 심리는 소폭 개선된 모습. 다만, 고금리 상황과 이에 따른 신용 위험에 대해서 예의주시 하고 있는 만큼 뚜렷한 펀드 모집 개선세는 시간 필요.
2Q23 클로징 펀드 수는 전년 동기 대비 53% 감소한 166개
총 모집금액은 전년 동기 대비 35% 감소한 1,067억 달러로, 2018년 이후 최소 금액
<펀드 구조>
불확실성 지속되며, Co-investment, 재간접 등 비정형 투자구조 관심 감소한 반면 전통적 구조인 블라인드 펀드 구조에 대한 관심은 견고한 모습.
<펀드 전략>
금융 부담이 높아지며, 대기업 Buyout 선호 감소한 반면 중소기업 Buyout 전략 선호 증가.
시장 변동성 확대됨에 따라 할인된 가격으로 펀드 지분을 매입해 수익률을 확보할 수 있는 세컨더리전략 에 대한 선호 높은 수준 유지. 세컨더리 전략은 짧은 만기로 유동성 확보도 가능.
<Exit 흐름>
모집은 둔화세가 지속되고 있는 반면, 1분기 이후 Exit(회수)은 건수 및 금액 면에서 회복하는 모습.
Exit 흐름이 회복세를 보이면서 향후 출자 흐름 개선 기대.
Eixt 전략 중에서는 IPO 시장의 뚜렷한 회복이 나타나지 않으면서, Secondary Buyout(타 펀드 향 매각)과 Trade sale(일반매각, 기업향 매각) 전략이 상대적으로 높은 비중 유지. 특히, 세컨더리 펀드는 지속적인 성장세를 보이는 모습. 금융시장 변동성이 확대됨에 따라 펀드의 짧은 만기와 유동성에 대한 수요가 늘어남에 따른 결과.
고금리가 수익률 확보에 가장 큰 장애 요소로 뽑히면서, 동시에 낮아진 자산 가격과 이에 따른 Exit 우려가 상위 리스크 요인으로 뽑힌 상황.
<지역>
지역별로는 북미 시장에 대한 관심과 수요 견조한 모습.
아시아 지역 내에서는 미중 분쟁이 악화됨에 따라, 중국에 대한 선호 감소한 반면 인도가 수혜보는 모습.