<펀드 구분>
공모펀드:
일반 대중을 상대로 한 펀드
사모펀드:
일정 수 이하의 제한된 투자자들을 모집해 운영되는 펀드
사모펀드에 참여할 수 있는 투자자는 과거 49인에서 100인 이하로 변경되었다.
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기준가, 좌
기준가는 펀드의 가치가 변함에 따라 매일 변화는 숫자다
펀드 최초 설정 시 1천좌 당 1천원으로 시작한다.
펀드가 다음날 5% 상승하면 기준가도 5% 상승한다.
기준가가 1,050원일 때, 100만원을 투자한 사람은 1,000,000/1,050 = 952,381좌를 받는다.
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<펀드 분류>
1. 주식형펀드
펀드 재산의 60% 이상을 주식 및 주식 관련 파생상품에 투자하는 펀드
운용 전략, 투자 테마, 포트폴리오 구성방식에 따라 다양한 형태로 구분
Active(액티브)형: 지수보다 더 높은 수익 추구
Passive(패시브)형: 지수를 추종
Value(가치)주
Growth(성장)주
대형주, 중형주, 중소형주
섹터펀드, 산업펀드, 그룹형펀드
2. 채권형펀드
펀드 재산의 60% 이상을 채권 및 채권 관련 파생상품에 투자
시장금리 영향을 받는다.
3. 혼합형펀드
주식과 채권 모두에 투자하는 펀드로,
주식의 최고 편입비율이 50% 이상이면 주식혼합형펀드,
주식의 최고 편입비율이 50% 이하이면 채권혼합형펀드라고 한다.
4. 전환형펀드
서로 다른 여러 종류의 펀드상품으로 전환할 수 있는 권리가 부여된 펀드
별도의 독립된 하위펀드를 몇개 모아서 하나의 전환형펀드를 구성한다.
투자자에게 펀드 전환권을 부여하고 환매수수료와 선취판매수수료를 징구하지 않는다.
5. 모자펀드
모펀드와 자펀드를 설정하고, 자펀드는 모펀드의 펀드를 취득하는 형태로 운용한다.
투자자가 자펀드에 가입하면, 자펀드는 모펀드의 펀드에 투자한다.
다수의 자펀드에서 모인 펀드 재산을 모펀드에서 운용하는 형태다.
조직도가 우산 모양과 같다고 해서, Umbrella펀드라고도 한다.
6. 그 외
<추가금 납입 가능 여부에 따라>
추가형펀드: 추가로 돈을 넣을 수 있는 펀드
단위형펀드: 추가로 돈을 넣을 수 없는 펀드
<만기 전 환매 가능 여부에 따라>
개방형펀드: 펀드 만기 도달 전인 중간에 돈을 찾을 수 있는 펀드
폐쇄형펀드: 펀드 만기 도달 전인 중간에 아무때나 돈을 찾을 수 없는 펀드
폐쇄형펀드는 유동성 확보를 위해, 최로 발행일로부터 90일 이내에 펀드를 거래소에 상장시켜야한다.
<인덱스펀드>
종합주가지수의 상승률을 추종하느 펀드다.
종합주가지수만큼 수익을 내겠다는 목표 하에 시가총액이 큰 종목 위주로 투자한다.
<재간접펀드>
펀드가 다른 펀드에 또 투자하는 형태이다.
여러 펀드에 분산투자함으로써 위험을 최소화하고 수익을 확보하려는 전략이다.
해외투자 등 투자 대상에 직접투자가 어려운 경우에 많이 활용된다.
펀드의 보수를 이중으로 부담해야하는 단점이 있다.
<해외펀드>
해외 주식이나 해외채권에 투자하는 펀드로,
역내펀드와 역외펀드로 구분한다.
역내펀드는 국내 운용사가 국내 법률에 근거해 국내 투자자르 대상으로 전세계 자산에 투자하는 펀드다.
역외펀드는 해외 운용사가 외국의 법률에 근거해 펀드를 설립한 후 전 세계 투자자를 대상으로 전세계 자산에 투자하는 펀드다.
해외펀드는 환율 노출 위험이 있다.
<파생상품펀드>
파생상품결합형 파생상품펀드와 파생상품투자형 파생상품펀드로 구분한다.
파생상품결합형 파생상품펀드는 파생결합 증권에 50%를 초과해 투자하는 상품이다.
파생상품투자형 파생상품펀드는 파생결합증권이 아닌, 선물/옵션/스왑 등 장내외 파생상품에 직접투자하는 펀드다.
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<펀드 운용 전략>
1. 소극적 전략
시장 평균수익률과 시장 평균위험을 추구하는 전략
-단순매입보유 전략:
무작위로 증권이나 포트폴리오를 매입해 보유하는 전략으로, 가능한 한 많은 증권이나 포트폴리오를 편입함으로써 분산투자와 평균적 기대 수익률을 추구
-인덱스전략:
벤치마크 지수를 추종하는 펀드로, 벤치마크 지수와 유사한 투자 성과를 얻을 수 있도록 특정 종목 선택을 위한 분석이 필요 없고 상대적으로 저렴한 비용으로 투자 가능
2. 적극적 전략
시장 평균을 초과하는 수익률을 추구하는 전략
시장에는 비효율성이 존재해 가격 불균형에 의한 추가 수익의 기회가 존재한다는 믿음 하에 투자하는 전략
ex)시장의 비효율성
1월 효과: 1월의 주가가 다른 달의 주가보다 상승률이 높다
소외기업 효과: 소기업은 대기업에 비해 리서치 자료가 부족해 제 가치를 받지 못한다
과잉반응 효과: 물량이 적은 소기업 주가가 상승할 때는 급등세를 보인다
-시장예측 전략:
시장 예측을 통해 우월한 수익을 줄 수 있는 자산군을 포트폴리오 비중을 높이는 전략
시장 방향성을 예측해 자산별로 적절한 매수시점과 매도시점을 차즌ㄴ 전략
-증권선택전략:
시장예측 외 증권 선택을 통해 시장 평균 이상의 초과수익을 추구하는 전략
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<펀드 평가 지표>
-Sharp 지수 (샤프 지수)
복수의 펀드를 상대적으로 평가할 때 사용하는 지표
위험 대비 수익률을 의미하며, ( 초과수익률 / 표준편차 )로 계산
무조건적으로 수익률이 높다고 해서 좋은 것이 아니라, 위험 대비 수익률이 리스크 관리 차원에서 중요
-트레이너지수
펀드 수익률이 은행 이자에 비해 얼마나 좋은 성과를 냈는지 파악하는 지표
연기금, 공제회 등 기관투자자의 평가에 적합한 지표로, (초과수익률/베타계수)로 계산
베타계수란 벤치마크 수익률과의 민감도를 의미
-젠센의 알파
펀드 수익률이 시장 수익률보다 얼마나 높은지 나타내는 지표
일반적으로 펀드 성과는 시장(B)와 종목(a)가 합쳐져서 나타나는데,
이때 시장 예측능력(B)는 차감하고 증권 선택능력(a)만 평가하는 것이 젠센의 알파
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<펀드 투자 전략>
적립식
:매월 일정한 금액을 투자하는 경우
:분할매수를 통해 비용평준화 효과(Cost Averaging Effect)를 얻을 수 있다.
즉, 주가가 높을 때는 적은 수량을, 주가가 낮을 때에는 많은 수량을 매수해 평균 매입단가를 낮출 수 있다.
거치식
:일시납으로 투자하는 경우
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<펀드 비용>
보수
-운용보수: 펀드 운용의 대가로 받는 보수
-판매보수: 펀드 판매 및 계좌 관리 서비스 등의 대가로 받는 판매보수
-수탁보수: 펀드 재산의 보관, 관리, 운용감시 등의 대가로 받는 보수
-일반사무관리회사보수: 기준가격 계산, 회사 운영을 대신 해주는 대가로 받는 보수
수수료
-판매수수료: 펀드투자 상담 및 계좌 관리 서비스 등의 대가로 받는 수수료
-환매수수료: 일정 기간 이전에 환매 시 받는 수수료