LP & GP

펀드매니저에 대한 동경은 누구나 한번쯤 가져보았을 텐데요.

금융 시장이 성장하고 커지면서 국내에는 정말 많은 운용사가 생겼습니다. 

오늘은 금융시장의 중축 중에 하나인 운용사에 대해서 알아보도록 하겠습니다.

 

기본적인 펀드 투자의 구조는 LP라고 불리는 대형 기관투자자들로부터 자금을 받아서, 자산을 운용해 수익을 얻는 형태입니다.

 

우리나라의 LP는 보통 연기금, 보험사 등의 대형 기관들로 구성되어 있습니다.

우리나라의 대표적인 LP들로는 하기와 같은 예시가 있습니다.

NPS 국민연금

Kpost 우정사업본부

TP 사학연금

GEPS 공무원연금공단

KTCU 교직원공제회

POBA 행정공제회

LOFA 한국지방재정공제회

MMAA 군인공제회

 

서구는 family office나 WM도 대체투자에 적극 참여합니다.

 

운용사는 보통 GP 라고 부르는데요,

운용사를 구분해보자면 크게 2개의 유형으로 구분할 수 있을 것 같아요.

Full liner와 Specialist 입니다.

 

Full Liner란 다양한 섹터의 펀드를 운용하는 GP를 말하고, Specialist란 1-2개의 섹터에 집중하여 펀드를 운용하는 GP를 말해요.

 

Full Liner로 유명한 GP는 Blackstone, Carlyle, KRR등이 있고, Specialist는 Ares, CBRE, GIP, Macquarie, Stonepeak 등이 있습니다.

 

보통 글로벌 금융회사 내 전문팀이나 인력이 크게 성장하여 따로 독립해서 운용사를 차리는 경우가 많아요.

인력은 보통 IB출신이 대다수이고, 변호사, 회계사, 산업계 출신 인력들도 있습니다.

 

대부분의 GP는 Partnership 체계로 별도의 CRO 없이, committee(위원회)를 통해 총량의 risk만 관리하고, 개별 deal에는 관여하지 않습니다.